周二公布的数据显示，随着日本央行退出大规模政策支持，日本的货币基础（即流通中的现金）在2025年出现了18年来的首次下降。而随着日本央行继续推进政策正常化，这一趋势可能会持续下去。

　　日本央行在2024年3月结束了长达十年的刺激计划，其中包括大规模资产购买、负短期利率和债券收益率控制，理由是日本经济正处于可持续实现2%通胀目标的边缘。

　　自那以来，日本央行放慢了购买日本政府债券（JGB）的速度，并终止了一项激励金融机构增加贷款的融资计划。

　　作为上述举措的反映，数据显示，2025年日本货币基础平均余额同比下降4.9%，这是自2007年日本央行开始上一轮加息周期以来的首次下降。

　　去年12月，日本货币基础平均余额为594.19万亿日元（约合3.79万亿美元），同比下降9.8%，自2020年9月以来首次跌破600万亿日元大关。

　　分析师预计，随着日本央行继续缩减债券购买规模和加息，日本的货币基础将继续下降。

　　在通胀连续近4年超过日本央行2%的目标之际，日本央行上个月将短期利率从0.5%上调至0.75%。

　　日本央行行长植田和男强调，如果经济和物价发展符合